中芯国际(688981)重点公告点评：大手笔加码成熟制程 晶圆代工龙头持续扩张
华创证券8月4日给予中芯国际(688981)强推评级。
盈利预测、估值及投资评级。随着国产化进程逐渐步入深水区，芯片制造环节战略地位不断凸显，公司作为大陆地区规模最大的晶圆代工厂，有望持续受益半导体国产化趋势下的订单增长，公司产能利用率及产品结构有望不断优化，资产盈利质量不断提升，鉴于公司目前盈利水平无法反应公司真实盈利能力，采用PB 估值法，参考同类型公司估值水平，及公司自身业务边际变化，给予8 倍PB，对应股价101.9 元，上调至“强推”评级。
风险提示：中美贸易谈判反复，引发不确定性；5G 手机换机周期存在不确定性；射频前端业务拓展不及预期；海外疫情扩散超预期。
该股最近6个月获得机构6次买入评级、4次推荐评级、2次增持评级、1次强烈推荐评级
山东高速(600350)：分红比例大幅上调 攻防兼备稀缺标的
招商证券8月4日给予山东高速(600350)强烈推荐-A评级。
投资建议：公司明确未来五年股东回报计划，每年现金分红比例底线由过往30%提升至60%，印证今年以来重视市场回报的持续性，市场形象赢得极大改善。从股息率角度，市场要求股息率在4%-5%，60%派息比例对应PE中枢为12x-15x，相较过往提升空间明显。基本面方面，6月经营数据公布，济青高速通行费年化后同比增长117%，较改扩建前增长59%；其余路段已恢复至同期的80%水平，该机构对疫情后经营情况加快修复的判断得到印证，预计2020年通行费收入持平，自2021年起开启新一轮成长周期，测算2020-2022年EPS为0.53/0.64/0.82元，同比-16%/21%/28%。此外，出台股权激励计划、清退房地产业务等举措有助于稳定市场投资预期。公司股价有望迎来戴维斯双击，该机构对2021EPS按12x-15xPE估值，一年目标价7.7-9.6元，维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：疫情扩散超预期、车流量复苏不及预期、金融投资出现大额亏损。
该股最近6个月获得机构6次买入评级、3次跑赢行业评级、1次强烈推荐-A评级、1次审慎增持评级、1次增持评级。
